Технологические гиганты тратят триллион долларов на AI-инфраструктуру, но сталкиваются с проблемой стоимостью в миллиарды: GPU устаревают быстрее, чем списываются с баланса.
Сатья Наделла озвучил парадокс эпохи искусственного интеллекта. Главный конкурент Microsoft — не Google и не Amazon. Это чипы Nvidia прошлого поколения, которые всё ещё числятся активами на балансе компании.
Microsoft планировала потратить около 80 миллиардов долларов (≈6,5 трлн ₽) в 2025 году на AI-ориентированные дата-центры. Alphabet прогнозировала капитальные расходы порядка 75 миллиардов долларов (≈6,1 трлн ₽), большая часть — на облако и ИИ-инфраструктуру. Глава Nvidia заявлял, что ежегодные расходы на дата-центры могут достигнуть 1 триллиона долларов (≈81 трлн ₽) к 2028 году.
Проблема в разрыве между бухгалтерией и реальностью. Сервер амортизируется за 4–5 лет. Nvidia выпускает новое поколение чипов каждые 12–18 месяцев. Математика не сходится.
Когда актив становится обузой
Амортизация (постепенное списание стоимости оборудования на расходы) обычно растягивается на 3–6 лет для серверного оборудования, но AI-чипы устаревают за 2–3 года.
Крупные технологические компании применяют срок полезного использования примерно 3 года для специализированного HPC/GPU-оборудования согласно публичным отчётам. Некоторые организации изменяли оценки с 3 до 5 лет для части облачного оборудования.
Расчёт прост. Сервер за 100 тысяч долларов (≈8,1 млн ₽) амортизируется по 20 тысяч (≈1,6 млн ₽) в год при пятилетнем сроке. Через два года выходит новый чип — производительность выше в три раза. Старый сервер работает, но проигрывает конкурентам. Бухгалтерия показывает актив в 60 тысяч долларов (≈4,8 млн ₽). Реальная ценность для бизнеса — близка к нулю.
Последствия масштабны. Компания может потерять миллиарды за квартал. Причина — одна бухгалтерская корректировка. Оборудование устарело быстрее, чем списалось.
Хронология поколений Nvidia
Ampere вышла в 2020 году. Hopper сменила её в 2022 — прирост производительности для AI-задач составил 3–4 раза. Blackwell запланирована на 2024 год. Rubin — на 2025–2026 годы.
Каждое новое поколение делает предыдущее менее конкурентоспособным. Не технически непригодным — экономически невыгодным. Дата-центр на Ampere всё ещё обрабатывает запросы, но стоимость вычислений на ватт и на квадратный метр выше в разы.
Для компаний, закупивших Ampere в 2021 году с расчётом на пятилетнюю амортизацию, 2024 год становится критическим. Оборудование списано на 60%, но конкурентная ценность упала на 80–90%.
Стратегия растянутых закупок
Microsoft намеренно растягивает закупки чипов, чтобы избежать застревания с четырьмя-пятью годами амортизации одного поколения.
Вместо массовой закупки одного поколения компания распределяет инвестиции. Часть серверов — текущее поколение, часть — предыдущее, часть резервируется под будущее. Это снижает риск одномоментного устаревания всей инфраструктуры.
Подход требует сложной логистики. Разные поколения чипов работают в одном дата-центре. Оркестрация нагрузки распределяет задачи: критичные по скорости — на новые чипы, менее требовательные — на старые. Эффективность использования активов растёт.
Финансовый эффект очевиден. Компания избегает ситуации, когда 80% инфраструктуры устаревает одновременно. Риск массовых списаний снижается. Квартальная прибыль становится предсказуемее.
Сравнение подходов технологических гигантов
Google применяет собственные TPU (Tensor Processing Units — специализированные процессоры для обработки тензорных операций в нейросетях) параллельно с GPU Nvidia. Это снижает зависимость от одного поставщика и даёт гибкость в амортизации. Часть нагрузки переносится на TPU, продлевая экономическую жизнь GPU.
Amazon инвестирует в собственные чипы Graviton и Trainium. Meta разрабатывает специализированные ускорители для рекомендательных систем. Стратегия одна — диверсификация снижает риски устаревания.
Яндекс анонсировал строительство нового дата-центра мощностью более 40 МВт с инвестициями в десятки миллиардов рублей. Локальные компании сталкиваются с теми же вызовами: как распределить закупки, чтобы не застрять с устаревшим оборудованием через два года.
Финансовые сценарии амортизации
Выбор срока амортизации AI-серверов напрямую влияет на квартальную прибыль и стратегию капитальных расходов.
Сценарий один: трёхлетняя амортизация. Сервер за 150 тысяч долларов (≈12 млн ₽) списывается по 50 тысяч (≈4 млн ₽) в год. Расходы выше, прибыль ниже в краткосрочной перспективе. Но через три года актив полностью списан. Если чип устарел — нет бухгалтерских потерь.
Сценарий два: пятилетняя амортизация. Тот же сервер списывается по 30 тысяч (≈2,4 млн ₽) в год. Квартальная прибыль выше. Но через три года, когда выходит новое поколение, на балансе остаётся актив в 90 тысяч долларов (≈7,3 млн ₽) с реальной ценностью в 20–30 тысяч (≈1,6–2,4 млн ₽). Корректировка на 60–70 тысяч долларов (≈4,8–5,7 млн ₽) бьёт по отчётности.
Масштаб проблемы растёт с размером инфраструктуры. Дата-центр на 10 тысяч серверов — это 1,5 миллиарда долларов (≈120 млрд ₽) капитальных расходов. Ошибка в прогнозе срока службы на один год — это сотни миллионов долларов корректировок.
Риски бухгалтерских корректировок
Компании публикуют квартальные отчёты. Инвесторы ожидают стабильности. Внезапное списание активов на миллиарды долларов вызывает вопросы. Почему прогноз оказался неверным? Насколько управляемы капитальные расходы?
Прецеденты есть. Технологические компании корректировали оценки срока службы облачного оборудования, что влияло на квартальные результаты. AI-инфраструктура усиливает эту динамику из-за скорости инноваций.
Финансовые директора стоят перед выбором. Консервативная амортизация (3 года) снижает текущую прибыль, но защищает от будущих списаний. Агрессивная амортизация (5–6 лет) улучшает текущие показатели, но создаёт риск крупных корректировок.
Альтернативные модели владения
Лизинг GPU, облачная аренда мощностей и программы обмена оборудования с производителями позволяют компаниям снижать риски устаревания.
Лизинг переносит риск устаревания на лизингодателя. Компания платит за использование, а не за владение. Через два года контракт заканчивается — можно перейти на новое поколение без списаний. Гибкость выше, но совокупная стоимость владения может быть больше.
Облачная аренда мощностей у специализированных провайдеров — ещё один вариант. Компания не покупает серверы, а арендует вычислительные ресурсы. Провайдер управляет обновлением инфраструктуры. Риск устаревания исчезает, но зависимость от внешнего поставщика растёт.
Программы обмена оборудования с производителями чипов позволяют вернуть старое поколение при покупке нового с частичной компенсацией стоимости. Это снижает финансовые потери от устаревания, но требует долгосрочных отношений с поставщиком.
Локальный контекст инфраструктуры
Функционировало около 194 дата-центров с суммарной мощностью порядка 3,6 ГВт к концу 2024 года. Рост AI-нагрузок требует модернизации. Вопрос амортизации актуален для операторов дата-центров, облачных провайдеров и корпоративных IT-отделов.
Закупка GPU через параллельный импорт или альтернативные каналы усложняет расчёты. Стоимость оборудования выше, сроки поставки длиннее. Амортизация должна учитывать эти факторы. Пятилетний срок может оказаться слишком оптимистичным, если доступ к новым поколениям ограничен.
Локальные разработки ускорителей для AI-задач меняют расчёты. Если появляются альтернативы Nvidia с конкурентной производительностью, стратегия закупок пересматривается. Диверсификация поставщиков снижает риски, но требует инвестиций в интеграцию разных архитектур.
Что дальше: прогноз на 2025–2026 годы
Цикл обновлений Nvidia ускоряется, что заставляет компании пересматривать стратегии закупок и амортизации AI-инфраструктуры.
Blackwell выходит в 2024 году. Rubin планируется на 2025–2026 годы. Интервал между поколениями сокращается. Это усиливает давление на финансовые модели. Трёхлетняя амортизация становится стандартом де-факто для AI-оборудования.
Компании, закупившие Hopper в 2023 году, столкнутся с выбором в 2025–2026 годах. Продолжать использовать текущее поколение или инвестировать в Rubin? Если амортизация рассчитана на пять лет, на балансе останется значительная остаточная стоимость. Списание ударит по прибыли.
Альтернативные стратегии набирают популярность. Гибридные модели владения — часть инфраструктуры в собственности, часть в лизинге, часть в облаке. Это распределяет риски и даёт гибкость в реагировании на новые поколения чипов.
Вопрос для финансовых директоров: какой срок амортизации заложить в бюджет 2025 года — три года или пять? От ответа зависят миллиарды.
Практические шаги для управления рисками
Технические директора и финансовые аналитики могут применить конкретные стратегии для снижения рисков устаревания AI-инфраструктуры.
Первый шаг — ревизия текущих активов. Какое поколение чипов используется? Какова остаточная стоимость на балансе? Когда ожидается следующее поколение? Эти данные формируют базу для принятия решений.
Второй шаг — моделирование сценариев. Рассчитать финансовые последствия при разных сроках амортизации и разных темпах обновления Nvidia. Консервативный сценарий: новое поколение каждые 12 месяцев. Оптимистичный: каждые 18–24 месяца. Подготовить бюджет под оба варианта.
Третий шаг — диверсификация поставщиков и моделей владения. Не ставить всё на один тип оборудования. Рассмотреть лизинг для части инфраструктуры. Оценить облачные альтернативы для пиковых нагрузок. Это снижает концентрацию рисков.
Четвёртый шаг — переговоры с поставщиками. Обсудить программы обмена оборудования, гибкие условия обновления, долгосрочные контракты с защитой от устаревания. Крупные закупки дают рычаги для таких переговоров.
Пятый шаг — пересмотр политики амортизации. Если текущий срок — пять лет, рассмотреть сокращение до трёх для AI-оборудования. Это снизит текущую прибыль, но защитит от будущих списаний. Прозрачность перед инвесторами критична — объяснить причины изменений.
Речь идёт не просто о создании дата-центров. Важно не создать неправильные — те, что устареют быстрее, чем окупятся.
